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理論研究 Theoretical Study

未來5年中國融資租賃行業發展的預測分析

 

影響因素分析

一、有利因素

(一)政策支持

2018年3月18日,國務院辦公廳下發的《關于全面推進金融業綜合統計工作的意見》(國辦發〔2018〕18號)特別指出,要開展對地方金融管理部門監管的地方金融組織統計、互聯網金融機構統計等,填補統計空白。要求制定融資租賃公司等金融機構的統計制度,并建立信息共享機制。

目前,整治工作的開展,以及統一歸口管理,均有助于防止監管套利,規范融資租賃市場的秩序,促進行業健康發展。

(二)融資租賃服務“三農”空間廣闊

當前,我國廣大農戶融資難、融資貴、融資慢三大問題依然突出,資金問題仍為制約農業規模化發展的重要因素。據中國社科院2018年發布的《“三農”互聯網金融藍皮書:中國“三農”互聯網金融發展報告(2017)》顯示,我國“三農”金融缺口逾3萬億元。

隨著農機具與活體租賃業務的發展,當地農戶擺脫了以往需要賒賬購置設備、牲畜的窘境。融資租賃業務期限靈活且開展方便,在服務“三農”方面有天然優勢。融資租賃等金融業務下沉,將有效推動我國農業規模化發展,未來還有廣闊空間。

(三)占重要地位

融資租賃在國際上具有非常重要的地位,西方很多發達國家融資租賃已經成為了僅次于銀行貸款的第二大融資渠道,市場規模巨大,同時發展歷史悠久有比較成熟的經營范式,受到了各國的大力追捧。我國目前處于經濟轉型的關鍵時期,國家要激發廣大民眾的創業創新熱情,必須加大金融支持的力度。融資租賃在服務中小企業方面具有天然的優勢,因此國家省市政府密集出臺了很多支持政策。各地區又根據國家的大政方針制定出符合地區發展實際的細則,后續細則的出臺會更好的促進融資租賃行業的發展。

二、不利因素

(一)中小企業居多

隨著融資租賃行業的發展,越來越多的融資租賃公司會出現在市場競爭當中,但社會的資本增量在短期內增幅不大,這就意味著大部分的融資租賃公司的規模不大,資產有限,市場當中除了少數的大型融資租賃企業之外,大多數的融資租賃公司都是資產規模有限的中小型融資租賃公司。

(二)融資違規、投資違規和常規事項違規

融資違規主要包括吸收或變相吸收公眾存款,未經批準從事同業拆借、股權投資,虛假宣傳、故意虛構融資租賃項目通過公開渠道進行融資,超杠桿經營等;投資違規主要包括違規向地方政府、地方政府融資平臺公司提供融資或要求地方政府為租賃項目提供擔保、承諾還款等;常規事項違規主要包括未按要求及時報送季度和年度經營情況信息報表,在全國融資租賃公司管理信息系統上登記的信息不完全真實準確,外商投資融資租賃公司沒有及時進行外商投資公司設立及變更備案等。

(三)監管加強

1、金融工作回歸本源,融資租賃行業發展路徑明確,監管環境趨嚴。

2、融資租賃行業整體資本實力增強,小型租賃公司或將面臨淘汰,融資租賃行業在社會融資體系中的地位仍較低。

3、融資租賃行業資產質量有所改善,杠桿水平保持較高分位,盈利能力仍將承壓。

4、租賃企業ABS發行整體放緩,租賃信貸ABS發行提速,債券發行規模及成本均有所增長,股權融資或將成為補充資本金的重要手段。

融資租賃合同余額預測

截至2018年6月底,全國融資租賃合同余額約為63,500億元人民幣,比2017年底的60,800億元增加約2,700億元。

我們預計,2018年我國融資租賃合同余額將達到68,096億元,未來五年(2018-2022)年均復合增長率約為15.12%,2022年將達到119,614億元。

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